CDB e Tesouro Direto são opções de renda fixa, mas não são equivalentes. O CDB é dívida de um banco; o título público é dívida do governo federal. A melhor escolha depende do objetivo, do prazo, da necessidade de resgate e dos riscos que você aceita.
A diferença central
Ao comprar um CDB, você empresta dinheiro a uma instituição financeira. No Tesouro Direto, compra um título público pela plataforma oficial. Essa diferença muda quem é o emissor, a forma de proteção e o comportamento do investimento antes do vencimento.
Comparação rápida
| Critério | CDB | Tesouro Direto |
|---|---|---|
| Emissor | Banco | Tesouro Nacional |
| Proteção | FGC em produtos elegíveis e dentro dos limites | Garantia do Tesouro Nacional; não usa FGC |
| Rentabilidade | Prefixada, pós-fixada ou híbrida | Varia conforme o título |
| Liquidez | Depende do contrato | Recompra conforme regras da plataforma |
| Oscilação antes do vencimento | Depende das condições do produto | Pode haver marcação a mercado |
| Tributação | IR regressivo e possível IOF | IR regressivo e possível IOF |
Risco e proteção
No CDB, existe risco de crédito do banco emissor. O Fundo Garantidor de Créditos cobre produtos elegíveis dentro de limites e condições vigentes; verifique as regras e não trate a garantia como licença para ignorar o emissor.
No Tesouro, o risco é soberano. O título pode oscilar se for vendido antes do vencimento, especialmente os prefixados e os indexados à inflação. Manter até o vencimento preserva a regra de remuneração contratada, desde que observadas as condições do título.
Liquidez não é igual em todos os produtos
Há CDB com liquidez diária e CDB que só pode ser resgatado no vencimento. No Tesouro Direto, existe recompra conforme horários e regras operacionais, mas o preço de venda é o de mercado naquele momento.
Para uma reserva de emergência, previsibilidade e acesso rápido costumam pesar mais que buscar a maior taxa. Para metas longas, vencimento e sensibilidade às taxas se tornam mais importantes.
Como escolher pelo objetivo
Dinheiro para emergências
Priorize alta liquidez, baixo risco e simplicidade. Compare CDB de liquidez diária com títulos públicos adequados a esse objetivo, sem assumir que qualquer CDB ou qualquer título serve.
Meta com data definida
Alinhe o vencimento do investimento à data da meta. Resgatar antes pode reduzir o retorno esperado ou nem ser permitido.
Proteção contra inflação
Títulos indexados à inflação podem ajudar em metas longas, mas os preços oscilam no caminho. Entenda a marcação a mercado antes de investir.
Checklist de comparação
- Defina a data em que precisará do dinheiro.
- Compare a taxa líquida no mesmo prazo.
- Confirme liquidez e horário de resgate.
- Entenda o emissor e a proteção aplicável.
- Verifique custos, impostos e valor mínimo.
- Leia o que ocorre se vender antes do vencimento.
Para entender ofertas pós-fixadas, leia o que é CDI. Se a dúvida inclui a caderneta, veja poupança ou CDB.
Perguntas frequentes
Tesouro Direto tem FGC?
Não. Títulos públicos têm o Tesouro Nacional como emissor e não fazem parte da cobertura do FGC.
Todo CDB tem liquidez diária?
Não. A possibilidade de resgate depende do contrato. Alguns só pagam no vencimento.
Posso perder ao vender um título público antes do vencimento?
Sim. O preço de mercado pode estar abaixo do valor de compra. Essa oscilação é relevante em títulos prefixados e de inflação.
Conclusão
A escolha não deve ser “qual é melhor em geral”, mas “qual combina com esta meta”. Compare emissor, proteção, prazo, liquidez, tributação e comportamento antes do vencimento.